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Scope-Studie bestätigt Relevanz von Multi-Asset-Income-Strategien für den Vermögensaufbau

 

Nur wenige Wochen vor seinem Abschied hat EZB-Präsident Mario Draghi noch einmal die Weichen gestellt: Mit sinkenden Einlagensätzen für Banken und einem neuen Anleihekaufprogramm wird die Ära des billigen Geldes und der Niedrigzinspolitik weiter zementiert. Dies sollte vor allem für Sparer ein Weckruf sein, deren kaum verzinste Ersparnisse von der Inflation aufgezehrt zu werden drohen. Zudem ist eine breitere Einführung von Strafzinsen trotz intensiver Diskussion nicht auszuschließen. „Spareinlagen werden zunehmend von negativen Zinsen bedroht und auch mit Staatsanleihen lassen sich kaum mehr Erträge generieren. Heute liegen weltweit Anleihen in einer Größenordnung von mehr als 17 Billionen US-Dollar im negativen Renditebereich. Und in Deutschland rentieren inzwischen sogar 30-jährige Anleihen negativ. Deshalb ist es mehr als verwunderlich, dass nach mehr als zehn Jahren Niedrigzinspolitik immer noch Anleger an ihren ‚sicheren Anlagehäfen‘ festhalten“, sagt Jakob Tanzmeister, Investment Specialist in der Multi-Asset-Solutions-Gruppe von J.P. Morgan Asset Management.

Vor diesem Hintergrund bieten ertragsorientierte Mischfondslösungen Sparern eine gute Möglichkeit, von den Chancen des Kapitalmarkts zu profitieren, ohne dass sicherheitsorientierte Anleger den gefürchteten Marktschwankungen zu stark ausgesetzt sind:  So genannte Income-Fonds wie der JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund  bieten die Chance auf regelmäßige Ausschüttungen und gleichzeitig auch langfristig auf Kapitalwachstum. Das äußerst breit gestreute Anlagespektrum setzt sich aus ertragstarken Anlageklassen wie globalen dividendenstarken Aktien, globalen Immobilienaktien, Hochzins- und Hypothekenanleihen, Schwellenländer-Bonds, sowie Wandel- und Hybridanleihen zusammen. „Dank einer vielseitigen und flexiblen Allokation des Fonds, die laufend überprüft und an das Marktumfeld angepasst wird, ist es möglich, Schwankungen unterschiedlicher Anlageklassen im Laufe eines Marktzyklus zu reduzieren und ein stabiles Ertragsniveau zu generieren. Und die regelmäßigen Ausschüttungen können außerdem in volatilen Börsenphasen mögliche Kursverluste abfedern“, erläutert Tanzmeister.

Income-Portfolio defensiver ausgerichtet

Da wir uns nicht nur in der Spätphase des Konjunkturzyklus befinden, die üblicherweise von stärkeren Marktschwankungen geprägt ist, sondern die anhaltenden politischen Spannungen rund um den Handelsstreit und Brexit für Unsicherheit sorgen, agieren die Income-Fondsmanager Michael Schoenhaut und Eric Bernbaum vorsichtiger und haben das Portfolio insgesamt weniger offensiv positioniert und die Liquidität erhöht. Mit Erfolg: „Der Global Income Fund hat von der defensiveren Ausrichtung in den volatilen Phasen dieses Jahres profitieren können und deutlich geringere Schwankungen als der Markt aufgewiesen“, unterstreicht Tanzmeister.

So wurde einerseits die Aktienallokation reduziert und konservativer ausgerichtet. Auf der Anleihenseite wurde zudem die Kreditqualität erhöht – der Anteil AAA, AA und A gerateter Bonds beträgt inzwischen 22 Prozent. Zudem ist der Anteil kurzlaufender, sehr liquider Papiere auf 9 Prozent erhöht worden. „Wir nutzen bonitätsstarke Anleihen mit kurzer Duration, die es uns angesichts der höheren Volatilität ermöglichen, flexibel zu reagieren. Diese Anleihen bieten mehr Ertrag als klassische Geldmarktinstrumente, sodass der Global Income Fund ausreichend Potenzial nach oben hat, wir aber gleichzeitig flexibel über das Kapital verfügen können, falls sich attraktive Chancen zeigen. Ansonsten dient diese Position als defensiver Portfolioanker, was sich im August bereits bezahlt gemacht hat“, führt Tanzmeister aus.

Ertragstarke Anleihensegmente wie Hochzinsanleihen halten die beiden Fondsmanager nichtsdestotrotz weiterhin für sinnvoll, da sie in einem Umfeld mit geringem Wachstum gute Ertragchancen bieten. Gleichwohl haben sich aber auch hier die Bonitäten erhöht. „Emittenten von Hochzinsanleihen haben das hohe Umsatzwachstum der letzten Jahre genutzt, um ihren Verschuldungsgrad deutlich zu senken, und die Zinsdeckungsquoten nähern sich ihren zyklischen Höchstständen. Neben einer interessanten Rendite von derzeit über 6 Prozent auf US-Dollar-Basis liegen die Ausfälle über alle Hochzinsanleihensegmente hinweg aktuell nur bei etwa 2,5 Prozent und damit weit unter dem langfristigen Durchschnitt von 3,6 Prozent. Zudem trifft ein relativ geringes Angebot im Primärmarkt auf ungebrochen hohe Nachfrage. Unser auf fundamentaler Unternehmensanalyse beruhender Auswahlprozess und die Ausrichtung auf höhere Qualität der Unternehmen sollte sich zudem positiv auszahlen – insbesondere im aktuellen spätzyklischen Umfeld mit erwartbarem leichten Anstieg der Ausfälle im Gesamtmarkt“, betont Tanzmeister.

Stabiles Ausschüttungsniveau trotz schwierigerem Umfeld

Der Income-Klassiker Global Income Fund wurde bereits vor rund elf Jahren, im Dezember 2008, aufgelegt. Über diesen langen Zeitraum hat er durch die unterschiedlichen Marktphasen und trotz zahlreicher Herausforderungen konsistent ein Ertragsniveau von teilweise deutlich über 4 Prozent ermöglicht. Die aktuelle Ausschüttung im August lag in der Anteilklasse A (div) – EUR bei 4,09% p.a., wobei die Ausschüttungen nicht garantiert sind. Im Jahresverlauf hat der Fonds eine Wertentwicklung von 8,98 Prozent  erzielt (Stand: 18.09.2019). Die Wertentwicklung des Global Income Fund bezieht sich auf die Anteilklasse A (div) – EUR, die alle Fremdwährungsanlagen in der Regel in Euro währungssichert (außer Schwellenländerwährungen). Wer bereit ist, etwas mehr Währungsrisiko einzugehen und von der Entwicklung des US-Dollars überzeugt ist, hat die Möglichkeit, über eine US-Dollar gesicherte Anteilklasse auf US-Dollar-Basis zu investieren. Insgesamt bietet der Global Income Fund sowohl in der währungsgesicherten Tranche als auch in der Dollar-Variante ein attraktives Chancen-Risiko-Profil in seiner jeweiligen Vergleichsgruppe.

Multi-Asset-Income-Fonds von Scope untersucht

Das wachsende Angebot an Mischfonds mit Ausschüttungskomponente hat das Ratinghaus Scope veranlasst, diese Produkte genauer unter die Lupe zu nehmen. Dabei wurden Wertentwicklung und das Risikoverhalten von Multi-Asset-Income-Fonds als Alternative zu traditionellen Spareinlagen untersucht und mit konventionellen Mischfonds verglichen. Das Ergebnis ist überzeugend: In den vergangenen fünf Jahren zeigten Multi-Asset-Income-Fonds im Durchschnitt eine höhere Performance als gewöhnliche Mischfonds. Auch risikoadjustiert schnitten sie besser ab.

Scope bestätigt damit die Relevanz für Anleger: Neben den bekannten Mischfondslösungen, die auf Wachstum oder Kapitalerhalt fokussiert sind, bieten Income-Strategien eine Alternative zu traditionellen Sparprodukten. Scope analysierte ebenfalls den Beitrag, den Dividenden und Kupons zum langfristigen Vermögensaufbau leisten können. Somit eignen sich Multi-Asset-Income-Produkte besonders für die Altersvorsorge. „Diese Ergebnisse belegen: ‚Income‘ ist kein kurzfristiger Trend, sondern eine Strategie, die Anleger erfolgreich beim Erreichen ihrer Anlageziele unterstützen kann. Bei der Auswahl des Fonds ist es wichtig, auf einen Partner zu setzen, der einen Zugang zu einer Vielzahl von ertragsorientierten Anlageklassen ermöglicht – sowohl in Bezug auf Research, als auch auf die Implementierung im Portfolio. Nur so lässt sich ein Income-Portfolio breit gestreut und flexibel an das aktuelle Marktumfeld anpassen“, betont Christoph Bergweiler, Leiter von J.P. Morgan Asset Management in Deutschland, Österreich, Zentral und Osteuropa sowie Griechenland. So investiert der Global Income Fund aktuell in mehr als 3.400 Einzeltitel in dreizehn Anlageklassen – vor knapp elf Jahren ist das Portfolio mit nur sechs Assetklassen gestartet. Das Marktgeschehen der letzten Jahre machte es aber notwendig, das Portfolio zu erweitern und immer breiter zu streuen. „Mit dem Global Income Fund können Anleger von der globalen Plattform von J.P. Morgan Asset Management und dem Zugang zu diesen Anlageklassen profitieren – und das bietet Anlegern echten Mehrwert“, so Bergweiler.

Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Morningstar (alle Rechte vorbehalten). Stand: 30.06.2019. Die Wertentwicklung wird nach BVI-Methode dargestellt. Die BVI-Methode berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). Die beim Kunden anfallenden Kosten, hier beispielhaft dargestellt durch einen einmaligen Ausgabeaufschlag von 5 Prozent im ersten Jahr, wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus. Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.B. Depotgebühren, Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht berücksichtigt werden.

Die Fondsperformance wird anhand des Nettoinventarwerts der Anteilklasse A (div) in EUR bei Wiederanlage der Erträge (vor Steuern) inklusive der tatsächlichen laufenden Gebühren und exklusive etwaiger Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge angegeben. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge.

Weitere Informationen zum JPMorgan Investment Funds – Global Income Fund

ISIN A (div) EUR: LU0395794307 / WKN A (div) EUR: A0RBX2 (vierteljährlich ausschüttend)

ISIN A (dist) EUR : LU0840466477 / WKN A (dist) EUR: A1J5UZ (jährlich ausschüttend)

Fondsmanager: Michael Schoenhaut, Eric Bernbaum, Matthew Pallai

Auflegungsdatum: 11. Dezember 2008

Benchmark: 40% Barclays US High Yield 2% Issuer Cap Index (Total Return Gross) Hedged to EUR / 35% MSCI World Index Total Return Net) Hedged to EUR / 25% Barclays Global Credit Index (Total Return Gross) Hedged to EUR

Fondsvolumen: 27, 7 Milliarden Euro (per 16.09.2019)

www.jpmorganassetmanagement.de/Income

 

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J.P.Morgan Asset Management, (Europe) S.á.r.l. , Frankfurt Branch, Junghofstraße 14, ­60311 Frankfurt Tel.: 069/71240, Fax: 069/71242180, www.jpmam.de

Ausbau der Fidelity-Nachhaltigkeitsfonds-Palette durch drei ESG-Aktien- und zwei ESG-Rentenfonds

 

Fidelity International (Fidelity) legt eine Nachhaltigkeitsfonds-Familie auf, die drei Aktien- und zwei Rentenfonds umfasst. Alle Fonds verfolgen eine ESG-Strategie, das heißt, sie berücksichtigen Umwelt-, Sozial-Kriterien und Aspekte einer guten Unternehmensführung.

Die Nachhaltigkeitsfonds verfolgen entweder einen Best-in-Class- oder einen Themenansatz. Die Best-in-Class-Fonds investieren gezielt in Unternehmen, die sich von ihren Wettbewerbern durch eine starke ESG-Bilanz abheben. Die nachhaltigen Themenfonds richten ihren Fokus auf Firmen, die mit ihren Dienstleistungen oder Produkten dazu beitragen, Herausforderungen in puncto Nachhaltigkeit zu meistern oder einen Mehrwert für Gesellschaft und Umwelt zu schaffen.

Aktuell umfasst die neue Nachhaltigkeitsfonds-Familie zwei Themenfonds auf die Anlagethemen Wasser und Abfallmanagement sowie die CO2-Reduktion und drei Best-in-Class-Fonds.

Die Anlagestrategie aller Nachhaltigkeitsfonds stützt sich auf die drei Säulen aktives Engagement, Ausschlusskriterien und eigenes Research von Fidelity. Damit kombiniert der Anlageansatz strenge Ausschlusskriterien mit dem Fokus von Fidelity auf einen konstruktiven Dialog mit Unternehmen und Emittenten. Ziel der Strategie ist, dass die Unternehmen, in die die Fonds investiert, Nachhaltigkeitsstandards einhalten und sich in einer Weise verhalten, die mit den Werten einer verantwortungsbewussten Anlage vereinbar ist.

Die Nachhaltigkeitsfonds profitieren von detaillierten Unternehmensanalysen der mehr als 180 Fidelity-Analysten und dem Know-how des spezialisierten ESG-Teams. In die Analysen fließen auch die kürzlich eingeführten Nachhaltigkeitsratings von Fidelity ein. Dieser neue zukunftsgerichtete Ratingansatz unterteilt das Anlageuniversum in 99 Teilsektoren mit branchenspezifischen Kriterien, anhand derer der Emittent mit seinen Wettbewerbern verglichen wird. Die vergebenen Ratings reichen von A bis E.

Jenn-Hui Tan, Leiter des Bereichs Stewardship and Sustainable Investing bei Fidelity International, kommentiert die Auflegung der Fondsreihe: „Als verantwortungsbewusste Investoren sind wir überzeugt, dass wir das Risiko-Renditeprofil für unsere Kunden verbessern können, indem wir in Unternehmen mit hohen Nachhaltigkeitsstandards investieren. Seit Langem sind ESG-Faktoren ein wesentlicher Bestandteil unseres Investmentprozesses. Die neuen ESG-Fonds sind der nächste Schritt zu einer nachhaltigen Anlage. Mit ihnen reagieren wir auf die weltweit steigende Nachfrage unserer Kunden nach verantwortungsbewussten Investments.

Durch unsere engen Kontakte zu Entscheidern in Unternehmen können wir eine zukunftsorientierte Sicht auf die Faktoren entwickeln, die sich auf die ESG-Bilanz eines Emittenten auswirken. Dies haben wir unlängst durch die Einführung unserer eigenen Nachhaltigkeitsratings weiter optimiert. Sie werden den Entscheidungsprozess unserer Fondsmanager merklich verbessern. So können wir uns noch stärker darauf konzentrieren, für unsere Anleger langfristig nachhaltige Ergebnisse zu erwirtschaften.“

 

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Fidelity Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, D-61476 Kronberg im Taunus Tel.: 06173/509-0, Fax: 06173/509-41 99, www.fidelity.de

Die Postbank nimmt den DWS Invest Green Bonds in ihre Vertriebspalette auf. Anleger suchen vermehrt nach Möglichkeiten, auch den Rententeil ihres Portfolios unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien anzulegen.

 

Der Markt für Green Bonds boomt: Mit einem Gesamtvolumen von 650 Milliarden Euro macht der Green Bond Markt mittlerweile rund zwei Prozent der gesamten Anleiheemissionen am globalen Rentenmarkt aus. Der Markt für diese Anleihen hat sich damit seit 2015 verzehnfacht.

Die DWS hat spezielle Green Bond Richtlinien entwickelt, um Investition in Projekte mit einem fraglichen ökologischen Nutzen zu verhindern. Im ersten Schritt wird untersucht, ob die Anleihe die Green Bond Prinzipien erfüllt und langfristig einhält sowie das Investitionsprojekt einen nachhaltigen ökologischen Nutzen stiftet. Des Weiteren steht der Emittent selbst auf dem Prüfstand. Neben der Analyse der Nachhaltigkeitsstrategie werden die Verletzung von Menschenrechten, Zwangs- und Kinderarbeit oder schlechte Arbeitsbedingungen untersucht.

Die im Frühjahr von der Postbank gestartete Initiative im Bereich der nachhaltigen Geldanlage mit DWS Invest SDG Global Equities wird somit im Rahmen ihres strategischen Beratungsansatzes konsequent durch DWS Invest Green Bonds ausgebaut. Für den DWS Invest SDG Global Equities konnten bereits rund 100 Millionen Euro an Kundengeldern durch die Postbank gewonnen werden.

 

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Deutsche Asset Management International GmbH, Mainzer Landstr. 11-17, 60329 Frankfurt am Main, Tel: +49 (0) 69 – 910 – 12371,Fax: +49 (0) 69 – 910 – 19090, www.dws.com

Fidelity Marktkommentar

 

Handelsspannungen und die sich abflachende Konjunktur hinterlassen auch bei chinesischen Unternehmen Bremsspuren. Ausgewählte chinesische Inlandsunternehmen, die kaum exportabhängig sind, können sich jedoch weitgehend von der Großwetterlage abkoppeln.

Die Gewinne Chinas großer Industrieunternehmen sind offiziellen Zahlen zufolge seit Jahresbeginn um 1,7 Prozent gefallen, die staatlicher Großunternehmen sogar um 8,1 Prozent. Hingegen entwickeln sich chinesische Inlandsunternehmen mit einem Gewinnplus von 7 Prozent seit Jahresbeginn erstaunlich gut. Dies spiegelt sich auch in den Kursentwicklungen wider: Beim Performance-Vergleich schlagen chinesische Inlandsunternehmen große chinesische Exportwerte seit Jahresbeginn deutlich.

Zu den Gewinnern zählen unter anderem Unternehmen aus der Nahrungsmittel- und Getränkeindustrie. Trotz des Abschwungs, der auch den Konsum nicht unberührt lässt, können vor allem Unternehmen mit starken Marken von strukturellen Veränderungen in Chinas Wirtschaft sowie von ihrer starken Preissetzungsmacht profitieren. Ebenfalls gute Perspektiven bieten Versicherungsunternehmen. Hintergrund ist, dass viele Chinesen ihre Anlagen breiter diversifizieren und dabei stärker die Angebote der Versicherer berücksichtigen.

Weiteren Rückenwind können chinesische Inlandsunternehmen von politischer Seite erwarten. Profitieren sollten Unternehmen vor allem von Infrastrukturprogrammen, Steuersenkungen und einem Abbau der Bürokratie. Zudem ist nicht zu erwarten, dass die chinesische Regierung vor dem 70. Geburtstag der Volksrepublik die geldpolitischen und fiskalischen Zügel anziehen wird.

„Trotz diverser Probleme bieten ausgewählte chinesische Aktien weiterhin attraktive Renditen und gehören in die Depots von Anlegern mit entsprechendem Risikoprofil“, sagt George Efstathopoulos, China-Fondsmanager bei Fidelity International. „Auf Grundlage des umfangreichen Know-hows unserer vor Ort ansässigen Analysten bietet eine aktive und konzentrierten Strategie weiterhin gute Anlagechancen.“

 

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Fidelity Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, D-61476 Kronberg im Taunus Tel.: 06173/509-0, Fax: 06173/509-41 99, www.fidelity.de

50% glauben, bei verantwortungsbewussten Anlagen sei das Risiko schwieriger zu managen als bei traditionellen Investments

 

Die Zahl der Anlageprodukte, die auf Umwelt, Soziales und Governance (ESG) ausgerichtet sind, wird kontinuierlich größer. Eine von NN Investment Partners (NN IP) durchgeführte Umfrage zu verantwortungsbewusstem Investieren1 kommt allerdings zu dem Ergebnis, dass fast jeder zweite professionelle Investor (46 %) meint, das Spektrum an Anlagemöglichkeiten reiche noch nicht aus, um nachhaltige Investments zu einem massentauglichen Angebot zu machen.

Ähnlich viele Umfrageteilnehmer (44%) sind zudem der Ansicht, es fehle an Research und Informationen über verantwortungsbewusste Anlagen, die ihnen bei ihrer Entscheidungsfindung helfen. Umgekehrt sind nur 19% der professionellen Investoren zufrieden mit dem Umfang der entsprechenden verfügbaren Daten. Auch mit Blick auf das Risikomanagement haben immer noch viele Investoren Bedenken: Jeder zweite befragte Investor (50%) glaubt, dass nachhaltige Anlagen Konsequenzen für das Risikomanagement haben können.

Jeroen Bos, Head of Specialized Equities & Responsible Investing bei NN Investment Partners: „Unsere Umfrageergebnisse zeigen, dass Asset Manager mehr Aufklärungsarbeit leisten müssen. Es gilt zu zeigen, dass die Palette an verfügbaren verantwortungsbewussten Anlagelösungen heute schon breit ist und immer größer wird. Zudem müssen wir transparenter machen, wie wir ESG-Kriterien integrieren und die diesbezügliche Berichterstattung verbessern. Das Universum der nachhaltigen Anlagen verändert sich rapide. Und auch wenn das Tempo in verschiedenen Regionen und Anlageklassen unterschiedlich ist, hat sich verantwortungsbewusstes Investieren schon zum Mainstream entwickelt. Und das wird so bleiben.“

„Die Einschätzung, dass die Anwendung von ESG-Kriterien das Anlageuniversum einschränkt, könnte ein Grund dafür sein, dass die Hälfte der Umfrageteilnehmer glaubt, das Risikomanagement sei dadurch schwieriger als bei traditionellen Strategien. NN IP ist jedoch überzeugt, dass die Einbeziehung von ESG-Kriterien zu einem umfassenderen Investmentansatz führt. Studien2 bestätigen, dass die Integration von ESG-Kriterien in den Anlageprozess dazu beiträgt, die risikoadjustierte Rendite zu verbessern. Auch unsere hauseigenen Analysen zeigen, dass der Ausschluss von Unternehmen, die sich kontrovers verhalten, die Performance eines Portfolios verbessern kann. Dank unseres ESG-Research-Prozesses und unserer Zusammenarbeit mit Forschungspartnern und Datenanbietern sind wir in der Lage, die unterschiedlichsten Möglichkeiten für verantwortungsbewusste Investitionen weltweit zu identifizieren. Dadurch können wir Anlagelösungen entwickeln, die vergleichbare oder bessere Risiko-Rendite-Eigenschaften besitzen als traditionelle Strategien.“

1 NN Investment Partners, Umfrage unter 290 professionellen Investoren zu verantwortungsbewusstem Investieren, Mai 2019. Befragt wurden Anleger aus Frankreich, Deutschland, den Niederlanden, Italien, Belgien, Großbritannien und Skandinavien.

2 Quelle: NN IP Metaanalyse von Studien von Breckinridge Capital Advisor und der MIT Sloan School of Management (2016).

 

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NN Investment Partners B.V., German Branch, Westhafenplatz 1, 60327 Frankfurt am Main, Tel. + 49 69 50 95 49-15, www.nnip.com

Seit 20 Jahren für Kunden vor Ort in Deutschland tätig – Geschäft in Deutschland nachhaltig profitabel

 

Vontobel ist in Deutschland mit seinem Wealth und Asset Management sowie Investment Banking Geschäft gut aufgestellt und will mit seinen Kunden in diesem wichtigen Fokusmarkt auch in Zukunft weiter wachsen. Gleichzeitig soll Deutschland als Tor zum gesamten europäischen Markt ausgebaut werden. Dies unterstrich Dr. Martin Sieg Castagnola, Aufsichtsratsvorsitzender der Bank Vontobel Europe AG, München, und CFO der Vontobel Holding AG, Zürich, anlässlich des 20jährigen Jubiläums des operativen Starts in Deutschland und des 10jährigen Bestehens der Bank Vontobel Europe AG mit Sitz in München.

Bereits seit Beginn der 50er Jahre des letzten Jahrhunderts steht Vontobel mit seiner Produktexpertise und Services über den Hauptsitz Zürich deutschen Kunden zur Verfügung. Heute können Kunden zwischen dem Beratungs- und Buchungsstandort Deutschland oder Schweiz wählen.

Gleichzeitig dient die 2009 gegründete Bank Vontobel Europe AG mit ihren rund 90 Mitarbeitenden als Plattform für das Geschäft in der Europäischen Union (EU) beziehungsweise im Europäischen Wirtschafstraum (EWR). Die Bank ist an fünf EU-Standorten vertreten: der Zentrale und dem Wealth sowie Asset Management-Standort in München und den Niederlassungen in Hamburg (Wealth Management), Köln (Investment Banking / Brokerage), Frankfurt am Main (Investment Banking / Financial Products, Asset Management) und in London (Investment Banking / Brokerage).

Im Geschäftsjahr 2018 hat die Bank Vontobel Europe AG ihren eingeschlagenen Weg fortgesetzt und die strategische Position als Hub für den EU-Raum bzw. EWR abermals gefestigt und ausgebaut. Ende 2018 wies die Bank mit gut 3.3 Millionen Euro ein gegenüber dem Vorjahr um mehr als 60 Prozent gesteigertes Ergebnis aus.

Einer der Wachstumstreiber war dabei erneut der Geschäftsbereich Wealth Management, der bei den Erträgen und den zugeflossenen Kundengeldern auch im Geschäftsjahr 2018 zulegte. Zur Unterstützung des künftigen Wachstums wurden die Beratungsteams in München und Hamburg weiter verstärkt. Insgesamt betreuen heute rund 20 Vermögensverwaltungsexperten in München und Hamburg, zusammen mit dem Team in Zürich, die in Deutschland domizilierten Kunden.

Asset Management steigerte seine Erlöse in 2018 um rund 48 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die positive Entwicklung wurde vor allem durch das gute Institutionelle Geschäft getragen. Durch den aktiven Multi-Boutique-Ansatzes kann diese Einheit den deutschen Kunden ein breites Spektrum von aktiv verwalteten Mandaten bis hin zur quantitativen Expertise anbieten.

Mit einem Marktanteil von 9.3 Prozent in 2018 gemessen an den Börsenumsätzen zählt Vontobel zu den sechs größten Anbietern von börsennotierten strukturierten Wertpapieren in Deutschland. Neben dem langjährigen Angebot in Deutschland, Österreich und Luxemburg hat das Frankfurter Financial Products Team der Bank Vontobel Europe AG die Vertriebsaktivitäten seit 2015 sukzessive zunächst in Schweden und Finnland, danach in Italien und auch in Frankreich und den Niederlanden erfolgreich ausgebaut. In diesem Jahr erfolgte zudem der erfolgreiche Markteinritt in Dänemark.

Der 1999 in Deutschland aufgebaute und vom Start weg erfolgreiche Geschäftsbereich Brokerage mit Teams in Köln und London konnte den Marktanteil konstant halten. Zu den Kunden zählen die größten internationalen Institutionellen Investoren in Deutschland, Österreich, Grossbritannien und Skandinavien. Zum 9. Mal in Folge wurde Vontobel bei Extel zum führenden Broker für Schweizer Aktien gewählt und konnte 2018 im ersten Jahr unter der neuen MiFID 2 Regulierung seinen Marktanteil weiter ausbauen.

 

Verantwortlich für den Inhalt:

Vontobel Holding AG, Gotthardstrasse 43, Ch-8022 Zürich, Tel: +41 (0)58 283 59 00, Fax: +41 (0)58 283 75 00, www.vontobel.ch

Marktkommentar von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel

 

Die Rendite einer 10-jährigen Bundesanleihe hat ihren historischen Tiefpunkt von knapp -0,75 Prozent p.a. überwunden und auf -0,58 Prozent p.a. zugelegt. Im Umkehrschluss hat der fiktive Kurs einer entsprechenden Bundesanleihe – gemessen an der Wertentwicklung des Euro Bund Future – um knapp drei Prozent (von 179,5 auf 174,5) nachgegeben. Dadurch wird das Dilemma für Besitzer von verzinslichen Wertpapieren verdeutlicht: steigende Marktzinsen gehen mit Kursverlusten einher. In Zeiten der Negativzinsen können diese nicht durch anteilige Kupons kompensiert werden. Trotz Zinsanstieg verbleibt die aktuelle Rendite tief im roten Bereich. Vorerst ist diese Marktbewegung nicht mehr als eine technische Gegenbewegung nach dem außergewöhnlich schnellen Zinsverfall seit Anfang Mai. Die EZB Sitzung am Donnerstag wird für die weitere Entwicklung ausschlaggebend sein. Fast sicher wird mit einer weiteren Senkung des Einlagenzinses für Banken auf -0,5 oder sogar -0,6 Prozent p.a. gerechnet. Sollte EZB-Präsident Draghi allerdings keine Neuauflage des Wertpapierkaufprogramms ankündigen, wäre ein weiterer Zinsanstieg kurzfristig wahrscheinlich. Da die Nulllinie jedoch so schnell nicht wieder erreicht werden dürfte, bleiben die Zeiten für Anleger schwierig.

 

Verantwortlich für den Inhalt:

DONNER & REUSCHEL AG , Privatbank seit 1798 , Ballindamm 27, D-20095 Hamburg Tel: (040) 30 217.5337, Fax: (040) 30 217.5600, www.donner-reuschel.de

Der Markt für grüne Anleihen ist in den vergangenen zwölf Monaten von rund 335 Milliarden auf 440 Milliarden Euro gewachsen

 

Das schnelle Wachstum des Marktes für grüne Anleihen auf ein Volumen von mittlerweile rund 440 Milliarden Euro hat weltweit zu großen CO2-Einsparungen beigetragen. Das wird auch an der Entwicklung des NN (L) Green Bond Fonds deutlich, dessen verwaltetes Vermögen im Juli 2019, drei Jahre nach seiner Auflegung im Jahr 2016, die Marke von 1 Milliarde Euro überschritten hat. Das Fondsmanagement berechnet die vermiedenen C02-Emissionen durch die Projekte, in die der Fonds investiert. Aktuell spart er pro investierter Million Euro 534 Tonnen CO2-Emissionen ein. Bei seinem aktuellen Volumen von 1,03 Milliarden Euro (Stand: Ende Juli 2019) bedeutet das Einsparungen von 547.505 Tonnen CO2 pro Jahr, was den durchschnittlichen jährlichen Emissionen von 214.000 Pkw entspricht.

Der NN (L) Green Bond Fonds verfolgt eine Impact-Investmentstrategie: Er investiert ausschließlich in Anleihen, die gute finanzielle Renditen mit einer klaren und messbaren positiven Wirkung auf die Umwelt kombinieren. Der Fonds erzielt nicht nur einen positiven ökologischen Impact, er hat seit Auflegung auch in jedem Kalenderjahr überdurchschnittliche Renditen erzielt und seine Benchmark  jährlich um 0,63% (vor Gebühren) übertroffen. Der Fonds erzielte 4,25%, während die Benchmark 3,62% generierte (Stand: Ende Juli 2019). Damit rangiert er im obersten Dezil seiner Vergleichsgruppe.

Bram Bos, leitender Portfoliomanager für grüne Anleihen bei NN Investment Partners: „Seit Auflegung des Fonds im Jahr 2016 konzentrieren wir uns auf `dunkelgrüne´ Anleihen. Sie sind unserer Meinung nach die erste Wahl für Anleger, für die Nachhaltigkeit im Anleihebereich Priorität hat. Eine Investition in diese Anlageklasse ermöglicht es Anlegern, den CO2-Fußabdruck ihrer Portfolios zu reduzieren, ohne bei Liquidität und Rendite Abstriche zu machen. Darüber hinaus beobachten wir, dass die Unternehmen, die dunkelgrüne Anleihen begeben, eine bessere Governance und mehr Transparenz aufweisen, da sie mit Investoren in einem engeren Austausch stehen und strengeren Berichtspflichten unterliegen.”

Der dunkelgrüne Investmentansatz des Fonds stellt sicher, dass die Investitionen wirklich grün sind. Die Portfoliomanager setzen ausschließlich auf Projekte, die einen klar messbaren positiven Beitrag zu den nachhaltigen Entwicklungszielen der Vereinten Nationen (SDGs) leisten. Ein Schwerpunkt liegt dabei auf der Eindämmung des Klimawandels und der Anpassung an den Klimawandel. Zudem investiert der Fonds nicht in grüne Anleihen, die Projekte zu fossilen Brennstoffen finanzieren. Das Fondsmanagement bewertet sowohl die Anleihe als auch den Emittenten. Engagement und der Dialog mit dem Emittenten sind entscheidend für die Gesamtbewertung. Das Team trifft sich mit jedem Emittenten, der für das Portfolio in Betracht kommt, um zu verstehen, wie die grüne Anleihe in die Unternehmensstrategie passt und wie sich die Projekte entwickeln.

Die deutlich gestiegene Liquidität am Markt für grüne Anleihen hat auch das Wachstum des NN (L) Green Bond Fonds unterstützt. Er hat davon profitiert, dass das Emissionsvolumen grüner Anleihen schon in der ersten Jahreshälfte 2019 fast genauso hoch war wie im gesamten Jahr 2018. Damit ist der globale Markt für grüne Anleihen von 335 Mrd. Euro Mitte 2018 auf mittlerweile 440 Mrd. Euro gewachsen. Zu den Emittenten gehören sowohl Unternehmen als auch Staaten. Und die Zahl der Emittenten, die regelmäßig grüne Anleihen emittieren, steigt. Das führt zu einem stabilen Angebot und verbessert den Handel am Sekundärmarkt.

Die wachsende Emittentenbasis, sowohl in geografischer als auch in sektorbezogener Hinsicht, hat dazu beigetragen, dass sich grüne Anleihen als eigenständige Anlageklasse etabliert haben. Sie ist für alle Anleiheinvestoren relevant, die einen positiven ökologischen Impact erzielen wollen. NN IP geht davon aus, dass sich diese Entwicklung fortsetzen und sogar noch beschleunigen wird.

 

Verantwortlich für den Inhalt:

NN Investment Partners B.V., German Branch, Westhafenplatz 1, 60327 Frankfurt am Main, Tel. + 49 69 50 95 49-15, www.nnip.com