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Marktbericht Nachhaltige Geldanlagen 2019 – Deutschland

Die Nachhaltigen Geldanlagen in Deutschland haben ihr starkes Wachstum der vergangenen Jahre auch 2018 fortsetzen können. Mit insgesamt 219,1 Milliarden Euro lag ihr Volumen Ende 2018 um mehr als 48 Milliarden Euro über dem Vorjahreswert. Dies entspricht einem Zuwachs von 28,2 Prozent bei Nachhaltigen Geldanlagen, die unter Berücksichtigung von strengen umweltbezogenen, sozialen und auf eine verantwortungsvolle Unternehmensführung bezogenen Kriterien verwaltet werden. Nachhaltige Investmentfonds und Mandate wuchsen 2018 um 45 Prozent. Berücksichtigt man zusätzlich die Vermögen, für die Nachhaltigkeitskriterien auf Unternehmensebene verankert sind, ergibt sich per Ende 2018 eine Gesamtsumme von 1,53 Billionen Euro für verantwortliche Investments in Deutschland. Dies sind die Kernergebnisse des Marktberichts 2019, den das FNG – Forum Nachhaltige Geldanlagen heute in Berlin vorstellt.

Nachhaltige Fonds und Mandate verzeichnen größtes Wachstum seit Beginn der FNG-Markterhebung 2005

Das im Rahmen von Investmentfonds und Mandaten nachhaltig verwaltete Vermögen legte 2018 so stark zu wie nie zuvor seit Veröffentlichung des ersten FNG-Marktberichts im Jahr 2005. Ende des Jahres lag es mit insgesamt 133,5 Milliarden Euro um mehr als 41 Milliarden Euro über dem Vorjahreswert. Dies entspricht einem Anstieg von rund 45 Prozent. Davon entfielen 88,8 Milliarden Euro auf nachhaltige Mandate (+ 43 Prozent) und 44,7 Milliarden Euro auf nachhaltige Investmentfonds (+ 49 Prozent). Zuwächse verzeichneten auch die Kundeneinlagen der Spezialbanken mit Nachhaltigkeitsfokus, die um rund 8 Prozent auf 38,6 Milliarden Euro stiegen. Berücksichtigt man zusätzlich die 49,9 Milliarden Euro, die von Banken im Rahmen der Eigenanlagen unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien verwaltet werden, ergibt sich für die Nachhaltigen Geldanlagen in Deutschland ein Gesamtvolumen von 219,1 Milliarden Euro.

Auch die verantwortlichen Investments sind 2018 deutlich gewachsen. Zu ihnen zählen neben den nachhaltigen Geldanlagen solche Kapitalanlagen, für die auf Unternehmensebene Nachhaltigkeitskriterien definiert und auf alle Anlagen des Unternehmens, beispielweise eines Vermögensverwalters, angewendet werden. Ihr Volumen stieg im Berichtsjahr um mehr als 8 Prozent auf insgesamt rund 1,53 Billionen Euro.

Nutzung von Ausschlusskriterien weiterhin stark verbreitet

Bei den im Rahmen der Nachhaltigen Geldanlage eingesetzten Anlagestrategien sind Ausschlusskriterien am meisten verbreitet und werden mit weiteren Anlagestrategien kombiniert. Knapp 128 Milliarden Euro wurden unter Nutzung entsprechender Kriterien verwaltet. Bei den Unternehmen wurde dabei vor allem auf die Einhaltung von Arbeitsrechten, die Bekämpfung von Korruption und Bestechung sowie die Achtung von Menschenrechten geachtet. Die Berücksichtigung von Klimaaspekten gewinnt über alle Asset-Klassen hinweg stark an Bedeutung. So ist der Ausschluss von Unternehmen, die Kohle fördern oder verstromen, neu in den Top 10. Bei einem Vermögen von 72,8 Milliarden Euro wird Kohle ausgeschlossen; Kohle rangiert damit auf Platz fünf. Bei den Staaten steht der Ausschluss auf Basis der Verbreitung von Korruption an erster Stelle. Auf den weiteren Plätzen folgen die Einschränkung der Bürgerrechte in Diktaturen und die Nichtratifizierung von Umweltkonventionen.

Unter den weiteren nachhaltigen Anlagestrategien für Unternehmen verzeichneten das normbasierte Screening (+ 123 Prozent) und der Best-in-Class-Ansatz (+ 107 Prozent) bedeutende Zuwächse. Beim normbasierten Screening wird die Einhaltung international anerkannter Standards durch die Unternehmen überprüft. Am häufigsten angewandt wird hier der UN Global Compact mit seinen zehn Prinzipien.

Institutionelle Investoren maßgebliche Treiber

Das Wachstum am Markt für Nachhaltige Geldanlagen wird maßgeblich von institutionellen Anlegern getragen. Rund 93 Prozent dieser Kapitalanlagen befanden sich Ende 2018 in der Hand von kirchlichen Institutionen, Versicherungen, Versorgungseinrichtungen und anderen institutionellen Anlegern.

Sie spielen auch eine wichtige Rolle, wenn es um die weitere Entwicklung des Marktes geht. Hier erwarten alle Antwortenden für das Jahr 2019 eine weiterhin positive Marktentwicklung. Jeder Zweite prognostiziert ein Wachstum von bis zu 15 Prozent, 42,6 Prozent der Befragten sogar ein Wachstum von 15 bis 30 Prozent. Beachtliche 7,4 Prozent der Befragten erwarten sogar ein Wachstum von über 30 Prozent.

Wichtigster Faktor für diese positive Entwicklung des Marktes ist nach Einschätzung der Befragten die Nachfrage institutioneller Anleger. Auf Rang 2 unter den Schlüsselfaktoren für die Entwicklung des nachhaltigen Anlagemarktes kommen Änderungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen, auf Rang 3 die Nachfrage privater Anleger. „Der deutsche nachhaltige Anlagemarkt wird seit jeher von den institutionellen Anlegern getrieben. Durch die beschlossene verpflichtende Abfrage der Nachhaltigkeitspräferenz im Kundengespräch wird die Nachfrage privater Anleger nach nachhaltigen Anlageprodukten einen deutlichen Schub erleben“ prognostiziert FNG-Vorstandsmitglied Dr. Helge Wulsdorf.

EU-Aktionsplan entscheidender Impulsgeber

Bei den gesetzlichen Rahmenbedingungen gab es im Berichtsjahr wichtige Impulse für die Marktentwicklung. Allen voran wird das Maßnahmenpaket der EU-Kommission im Rahmen der Umsetzung des Aktionsplans zur Finanzierung nachhaltigen Wachstums großen Einfluss auf die Weiterentwicklung des Marktes für Nachhaltige Geldanlagen und verantwortliche Investments haben. Mit insgesamt zehn Maßnahmen will die EU-Kommission unter anderem Kapitalflüsse in nachhaltige Investitionen lenken um die internationalen Klima- und Nachhaltigkeitsziele zu erreichen. Dazu setzt sie insbesondere auf die Schaffung von höherer Transparenz über das Angebot an nachhaltigen Anlagelösungen und deren nachhaltigkeitsbezogene Qualität.

Das Fundament aller Maßnahmen bildet der Versuch der EU-Kommission, im Rahmen der sogenannten Taxonomie verbindlich festzulegen, was Nachhaltigkeit im Wirtschaftskontext konkret bedeutet. Aus Sicht des FNG stellt die Taxonomie in ihrer derzeit entwickelten Form allerdings keine umfassende Definition Nachhaltiger Geldanlagen dar, da sie vorerst maßgeblich auf ökologische Ziele und hier speziell auf den Klimawandel referenziert. Damit finden wichtige Bereiche Nachhaltiger Geldanlagen, die sozialen und auf eine verantwortungsvolle Unternehmensführung bezogenen Aspekte bislang kaum Berücksichtigung.

FNG-Methodikumstellung durch EU-Aktionsplan bestätigt

Insbesondere vor dem Hintergrund der regulatorischen Entwicklungen auf europäischer Ebene hat sich die im vergangenen Jahr eingeführte Methodik zur differenzierten Bestandsaufnahme des nachhaltigen Anlagemarktes als richtig erwiesen. Die Unterscheidung zwischen verantwortlichen Investments, bei denen die ESG-Kriterien auf institutioneller Ebene festgelegt sind, und Nachhaltigen Geldanlagen, bei denen die ESG-Kriterien in den Produktdokumenten festgeschrieben sind,  läuft mit der geplanten EU-Gesetzgebung konform. „Mit dem bereits beschlossenen EU-Gesetzespaket zu den Offenlegungspflichten werden Asset Manager im Rahmen ihrer treuhänderischen Pflicht ESG-Strategien anwenden und offenlegen müssen. Durch die Integration von Nachhaltigkeit in die Treuhandpflichten ist perspektivisch mit einem weiteren Anstieg der verantwortlichen Investments zu rechnen.“, stellt FNG-Vorstandsmitglied Matthias Stapelfeldt fest.

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Forum Nachhaltige Geldanlagen e.V., Rauchstr. 11, 10787 Berlin, Tel: +49 -30 264 70 544, Fax: +49 30 262 70 04, www.forum-ng.org

Hyun Ho Sohn, Technologie-Fondsmanager bei Fidelity International, erläutert die Auswirkungen des Handelskriegs zwischen den USA und China auf Tech-Aktien

An den Märkten hat die Risikoscheu wieder die Oberhand gewonnen. Auslöser sind die wachsenden Spannungen zwischen den USA und China. Unter Druck stehen vor allem Aktien von Halbleiterunternehmen angesichts des eskalierenden Streits um Huawei, so dass die Kurse an der NASDAQ deutlich nachgaben. Washington scheint sich darauf zu verlassen, dass US-Firmen wie Halbleiterhersteller und Alphabet nicht mit Huawei zusammenarbeiten. Wegen der gesamtwirtschaftlichen Lage bleiben Tech-Firmen daher auf der Hut, auch wenn die langfristigen Wachstumstreiber der Branche nach wie vor intakt sind.

Strafzölle belasten Hardware-Unternehmen

Viele Tech-Unternehmen konnten bisher auf relativ entspannte, offene Handelsbeziehungen zwischen beiden Ländern bauen, mit denen die Lieferketten zwischen den USA und China immer umfangreicher wurden. Insbesondere Apple drohen nun jedoch Vergeltungsmaßnahmen seitens der Chinesen. Auf Twitter jedenfalls gab es unzählige Tweets zu vorübergehenden Zöllen auf Produkte des Technologieriesen. Dessen Aktie geriet daraufhin ins Trudeln. Die zuletzt von den Amerikanern angekündigten Strafzölle werden hauptsächlich Hardware-Unternehmen zu spüren bekommen. Für Apple besteht das Problem darin, dass die iPhone-Lieferkette zu spezialisiert und zu umfangreich ist, um China daraus auszuschließen. Der Handyhersteller hat daher kaum Spielraum für Produktionsverlagerungen in andere Länder, wenn man von dem gerade in Indien eröffneten Produktionsstandort absieht, an dem vor allem günstigere iPhone-Modelle hergestellt werden.

Trump und Xi Jinping werden sich vermutlich auf ein Abkommen einigen, denn beide Seiten haben durch einen langwierigen Handelskrieg zu viel zu verlieren. China hält jedoch an seinem Ziel fest, langfristig in technologischer Hinsicht autarker zu werden. Dazu soll die Abhängigkeit von ausländischen Komponenten und Dienstleistern verringert werden. Viele Komponenten wird man im Reich der Mitte relativ leicht selbst produzieren können. Aber beim Aufbau von Halbleiterproduktionsanlagen zum Beispiel ist man nach wie vor auf die Expertise von Ausrüstern aus dem Ausland angewiesen.

Chancen bei Zyklikern

Die aktuellen Marktbedingungen sind eine gute Gelegenheit, Positionen bei Zyklikern auszubauen, die von strukturellen Trends profitieren. Weltweit erwarten wir auf lange Sicht steigende Investitionen in Rechenzentren, angefacht von großen Firmen wie Google und Amazon, die neue Technologiekapazitäten aufbauen wollen. Dabei dürfte der Wettbewerb zwischen ihnen weiter zunehmen. Auch die Datenintensität neuer Anwendungen und der Bedarf an Rechenzentren in der Nähe von Endnutzern, Stichwort „Edge Computing“, wächst unaufhörlich. Gründe sind Performance- bzw. Latenzprobleme sowie der wachsende Druck der Unternehmen rund um den Globus, die auf mehr Datenhoheit und -schutz drängen. Auch deshalb wird es immer wichtiger, Daten in unmittelbarer Nähe zu ihren Nutzern speichern und verarbeiten zu können. Da im letzten Jahr jedoch überdurchschnittlich stark in den Aufbau von Rechenzentren investiert wurde, könnte es einige Quartale dauern, bevor die Investitionen wieder anziehen. Firmen mit Bezug zum Mobilfunknetz der nächsten Generation sind eine weitere vielversprechende Anlage.

Auch eine Erhöhung der Positionen bei Spieleherstellern erscheint sinnvoll. Ihnen kommt zugute, dass sich immer mehr Menschen aus allen Altersgruppen für Computerspiele begeistern. Zudem bieten neue Technologien wie Streaming-Gaming Möglichkeiten, das in den Spielen steckende Know-how zu Geld zu machen.

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Fidelity Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, D-61476 Kronberg im Taunus Tel.: 06173/509-0, Fax: 06173/509-41 99, www.fidelity.de

Marktkommentar von Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel

Die in Deutschland feiertagsbedingt verkürzte Handelswoche steht vor allem unter dem Eindruck der Europawahl vom Wochenende. Die direkten Auswirkungen auf die Kapitalmärkte sind zwar überschaubar, angesichts des im Vergleich zu den Umfragen geringeren Stimmenanteils für euroskeptische Parteien. Allerdings dürfte es in einigen Eurostaaten zu bemerkenswerten Entwicklungen kommen. So könnten die vorgezogenen Neuwahlen in Griechenland das Ende der Regierung Tsipras bedeuten. In der Europawahl lag die konservative Neo Demokratia deutlich vor Tsipras` Syriza. Auch in Italien haben sich die Machtverhältnisse verschoben. Nach deutlichen Verlusten für die 5-Sterne-Partei liegt die Lega mit Parteichef Matteo Salvini mit über 34 Prozent Stimmenanteil in Italien weit vorn und dürfte einen entsprechend höheren Einfluss in der kommenden Regierungsarbeit einfordern. Auch hier könnte es in den kommenden Monaten zu einer vorgezogenen Neuwahl kommen. Zudem könnten die anstehenden Verhandlungen mit Brüssel über den Haushaltsentwurf 2020 eine ganz andere Schärfe erhalten. Von konjunktureller Seite werden in Deutschland die Verbraucherpreise, die April-Einzelhandelsumsätze sowie der Arbeitsmarktbericht veröffentlicht. Von größerem Interesse sind indes die Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe und für Dienstleistungen in China. Nach den zuletzt enttäuschenden Daten zur Industrieproduktion würden schwache Stimmungsindizes der chinesischen Unternehmen die Sorgen vor einem deutlichen Konjunktureinbruch der chinesischen Volkswirtschaft untermauern und könnten auch an den Aktienmärkten ein verfrühtes Sommerloch einläuten.

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DONNER & REUSCHEL AG , Privatbank seit 1798 , Ballindamm 27, D-20095 Hamburg Tel: (040) 30 217.5337, Fax: (040) 30 217.5600, www.donner-reuschel.de

Fondsmanagement setzt auf aktiven Investmentprozess und konzentrierte Titelauswahl

Die Lloyd Fonds AG (Deutsche Börse Scale, ISIN DE000A12UP29) startet den breiten Publikumsvertrieb ihrer ersten vier von ihr initiierten Publikumsfonds. Das Angebot umfasst zwei Aktienfonds, einen Rentenfonds sowie einen Mischfonds und deckt damit ein breites Spektrum von Anlegerbedürfnissen ab. Verwaltungsgesellschaft aller Fonds ist die Universal-Investment. Die Fonds können über alle wesentlichen Handelsplattformen für Privatanleger ebenso wie für institutionelle Investoren erworben werden. Bereits seit dem 1. April 2019 haben Seed-Investoren über 45 Millionen Euro in die vier Sondervermögen investiert, die Seed-Tranche des Rentenfonds Lloyd Fonds – Special Yield Opportunities wird bereits Ende Mai 2019 für neue Gelder geschlossen.

Alle Fonds setzen auf einen aktiven, benchmarkunabhängigen Investmentansatz: auf Basis einer umfassenden fundamentalen Einzeltitelanalyse entstehen stark fokussierte Portfolios. Sie zielen damit auf einen eindeutigen Mehrwert gegenüber passiven oder indexnahen Investments ab.

„Wir streben in unseren Fonds eine konzentrierte Titelselektion mit rund 50 Positionen an. Dabei kaufen wir nur Aktien und Anleihen, von denen wir aufgrund tiefgehender Analyse überzeugt sind“, schildert Michael Schmidt, Vorstandsmitglied und Chief Investment Officer (CIO) der Lloyd Fonds AG, den Investmentansatz seines Teams. „Zusätzlichen Mehrwert wollen wir bei Aktienanlagen generieren, indem wir uns als aktive Aktionäre einbringen. Gerade bei Small und Mid Caps gibt der Dialog mit dem Management oft weitere Impulse für die Qualität des Unternehmens und auch für dessen Wertentwicklung.“

Zudem wird Michael Schmidt seine Nachhaltigkeitsexpertise mit einbringen. Er war der einzige Vertreter aus Deutschland in der High Level Expert Group on Sustainable Finance der EU-Kommission. Schmidt erläutert: „Wir verstehen Nachhaltigkeit als einen übergreifenden Ansatz für das gesamte Unternehmen. Er umfasst unsere eigenen Geschäftsprozesse genauso wie unser Dienstleistungsspektrum und das gesellschaftliche Engagement der Lloyd Fonds AG. Bei unseren vier Publikumsfonds integrieren wir relevante Nachhaltigkeitsaspekte direkt in den Investmentansatz. Darüber hinaus planen wir die Auflage eigener Impact-Fonds, die sich an ausgewählten Social Development Goals der UN orientieren werden.“

Die neuen Lloyd Fonds im Einzelnen:

Lloyd Fonds – European Hidden Champions

Der Aktienfonds (ISIN DE000A2PB598) investiert in wachstumsstarke Unternehmen aus dem europäischen Mittelstand mit einer Marktkapitalisierung von bis zu fünf Milliarden Euro. Die Aktienauswahl bezieht insbesondere Unternehmen mit ein, die einen möglichst hohen Innovationsgrad aufweisen. Daraus resultiert ein regionaler Schwerpunkt auf die deutschsprachigen Länder sowie Skandinavien. Sektoral liegt der Fokus auf den Branchen Industrie, Technologie und Gesundheitswesen. Die Zusammensetzung des Fonds basiert jedoch rein auf der eigenen fundamentalen Analyse der einzelnen Unternehmen. Entscheidend bei der Einzeltitelselektion sind die Kriterien Marktpositionierung, Gewinnpotential, Bilanzpotential, Bewertung und Managementqualität.

Fondsadvisor des Fonds ist Maximilian Thaler, CFA, der zuvor mit seinem bei der DJE Kapital AG geführten Fonds unter anderem den Euro Fund Award erhalten hat. „Die führenden Mittelständer Europas zu finden, ist der Perfomancetreiber des Fonds“, fasst er die Investmentstrategie zusammen. „Der April war maßgeblich vom Aufbau des Fonds bestimmt, per Monatsende lag die Investitionsquote des Fonds bei 75 Prozent.”

Lloyd Fonds – European Quality & Growth

Der zweite Aktienfonds (ISIN DE000A2PB6C6) investiert in Unternehmen hoher Qualität mit einer Marktkapitalisierung von mehr als fünf Milliarden Euro, die ein nachhaltig höheres Gewinnwachstum aufweisen als der Gesamtmarkt. Der aktive, benchmarkunabhängige Investmentansatz erlaubt es, durch disziplinierte Fundamentalanalyse auf qualitativ hochwertige und stark wachsende Unternehmen in Europa zu fokussieren und deren Renditepotenzial konzentriert im Fonds umzusetzen. Hierbei wird zwischen strukturellem, zyklischem und potenziellem Wachstum differenziert, wobei der Schwerpunkt der Investitionen auf strukturellen Wachstumswerten basieren soll. Aus dem Qualitäts- und Wachstumsfokus resultiert ein regionaler Schwerpunkt auf die deutschsprachigen Länder sowie Skandinavien. Sektoral liegt der Fokus ebenfalls auf den Branchen Industrie, Technologie und Gesundheitswesen.

Fondsadvisor Christian Reindl, CFA, kommentiert: „Nur die besten Wachstumsunternehmen in Europa schaffen es in den Fonds. Im April haben wir das Portfolio langsam aufgebaut, der Investitionsgrad lag Ende des Monats bei rund 70 Prozent. Wir nutzen die momentane Berichtssaison und damit verbundene Schwankungen auf Einzeltitelebene, um den Investitionsgrad weiter zu erhöhen und den Zielkorridor von 85 Prozent bis 100 Prozent zu erreichen.“ Christian Reindl war zuvor Leiter des Aktienbereichs bei dem Münchner Vermögens¬verwalter Huber, Reuss & Kollegen Vermögensverwaltung GmbH.

Lloyd Fonds – Special Yield Opportunities

Der Rentenfonds (ISIN DE000A2PB6F9) investiert überwiegend in Unternehmensanleihen mit dem Fokus auf Opportunitäten und Sondersituationen. Die Anlagen unterliegen keinen Restriktionen hinsichtlich Bonität, Laufzeit, Währung, Branchen, Länder oder Regionen. Währungsrisiken werden grundsätzlich in Euro abgesichert. Die konzentrierten Fondspositionen resultieren aus einem aktiven Selektionsprozess, der fehlbewertete Anleihen identifizieren soll, die ein attraktives Chance- Risiko-Profil aufweisen. Dabei stehen neben der Bonität des Emittenten, die intensive Analyse der Anleihebedingungen und der aktuellen Regulatorik im Mittelpunkt. Der Fonds strebt langfristig eine deutlich höhere Rendite als Geldmarktpapiere und sichere Staatsanleihen an.

Fondsadvisor ist Dr. Tobias Spies, der bis Ende 2018 Leiter des Rentenbereichs bei Huber, Reuss & Kollegen war und seit 1. Januar 2019 seinen mehrfach prämierten Investmentansatz bei der Lloyd Fonds AG implementiert. Spies erläutert seine Investmentstrategie: „Der Fokus auf diszipliniert analysierte Spezialanleihen macht es möglich, attraktive Renditen am Rentenmarkt zu erzielen. Der April stand ganz im Zeichen der Erstallokation des Fonds, er soll abhängig vom Marktumfeld sukzessive auf rund 70 Prozent erhöht werden.“

Lloyd Fonds – Best of two Worlds

Das Beste aus beiden Welten – das ist das Konzept des Mischfonds (ISIN DE000A2PB564), indem Dr. Tobias Spies den Ansatz seines Rentenfonds und Christian Reindl den seines Aktienfonds zu einer ausgewogenen Mischung zusammenführen. Der Vorteil: Durch die Mischung beider Assetklassen mit flexiblen Anteilsquoten zwischen in der Regel 40 und 60 Prozent entsteht ein Portfolio, das den Marktvolatilitäten weniger stark unterliegt. Das Besondere an diesem Mischfonds ist, dass die beiden Fondsexperten schon in der Analyse der Aktien- und Anleihenwerte und nicht erst in der Steuerung des Fonds stark zusammenarbeiten, anders als bei großen Häusern, wo es häufig wenig Austausch zwischen den Analysten und Managern auf der Renten- und Aktien-Seite gibt. Insgesamt ergibt sich aus der Unabhängigkeit des Ansatzes von Benchmarks und der Flexibilität in der Allokation wenig Gleichlauf mit den einschlägigen Indizes. Die Diversifikation im Fonds ist dank der komplementären Ansätze besser als dies mit der üblichen Streuung nach Regionen und Branchen gelingt.

Die beiden Fondsadvisor Dr. Tobias Spies und Christian Reindl kommentieren: „In der ganzheitlichen Unternehmensanalyse, Aktien und Anleihen gleichzeitig, steckt der Mehrwert des Fonds. Nach dem Fondsstart haben wir das Portfolio zunächst langsam aufgebaut, am Ende des Monats April betrug die Aktienquote zunächst ca. 36 Prozent, die Anleihenquote rund 22 Prozent und die restlichen 42 Prozent wurden als Kasse gehalten. Wir nutzen die momentane Berichtssaison und damit verbundene Schwankungen auf Einzeltitelebene, um den Investitionsgrad weiter zu erhöhen und die Zielquote für Aktien und Anleihen in Höhe von jeweils 50 Prozent des Gesamtkapitals zu erreichen.“

Verantwortlich für den Inhalt:

Lloyd Fonds AG, Amelungstraße 8 – 10, D­-20354 Hamburg, Tel: 040/ 32 56 78­210, Fax: 040/ 32 56 78­99, www.lloydfonds.de

Die Menschheit wird in den kommenden Jahrzehnten eine Transformation der globalen Wirtschaft erleben, getrieben von fundamentalen ökologischen und sozialen Trends.

Für viele Anleger hat das Thema verantwortungsvolle Kapitalanlage schon heute einen hohen Stellenwert. Vor diesem Hintergrund hat Janus Henderson Investors den Horizon Global Sustainable Equity Fund (ISIN: LU1984711512) aufgelegt. Der Fonds ist nach der OGAW-Richtlinie zugelassen, hat seinen Sitz in Luxemburg und ist in US-Dollar denominiert. Euro-Anlageklassen sind erhältlich. Er besitzt Vertriebszulassungen für eine Reihe europäischer Länder.

Leitender Portfoliomanager ist Hamish Chamberlayne, der seit Dezember 2011 für die Strategie verantwortlich ist. Dem neuen Fonds liegt der gleiche Investmentansatz zugrunde wie dem gleichnamigen OEIC-Fonds mit Sitz in Großbritannien, der im September 2018 für den deutschen Markt zugelassen wurde. Aufgelegt wurde die Strategie im Jahr 1991. Der Fonds ist als Mehrthemenfonds konzipiert und basiert auf zehn langfristigen Anlagethemen in vier Megatrends, die das Fondsmanagement-Team als wesentlich für die zukünftige Entwicklung der Weltwirtschaft und -gesellschaft ansieht: Klimawandel, Ressourcenknappheit, Bevölkerungswachstum und demographischer Wandel. Dies ermöglicht den Aufbau eines gut diversifizierten Portfolios bei völlig flexibler Sektor-Aufteilung. Der Fonds orientiert sich an den UN-Zielen für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs) und verfolgt explizit einen Low-Carbon-Ansatz zur Reduzierung der CO2-Emissionen. Das Volumen der Strategie beträgt USD 1,1 Milliarden (Stand 30. April 2019).

Ziel des Fondsteams ist eine langfristige Outperformance des Markts durch Aufbau eines differenzierten globalen Aktienportfolios, bestehend aus den „besten Ideen“ im Nachhaltigkeitsbereich. Durch Berücksichtigung von ESG-Faktoren (Umwelt, Soziales, Unternehmensführung) wird ein Portfolio mit günstigem Risikoprofil angestrebt. Ausgangspunkt ist die Überzeugung, dass die besten Anlageergebnisse von Unternehmen generiert werden, die Lösungen für ökologische und soziale Probleme anbieten. Sie weisen attraktive Investmentcharakteristika auf, wie dauerhaftes Ertragswachstum und nachhaltige Cashflows.

Hamish Chamberlayne, Head of SRI (Socially Responsible Investment), erklärte: „Das bedeutendste Thema unserer Zeit – der Klimawandel – verlangt von uns den Übergang zu einer kohlenstoffarmen, nachhaltigen Wirtschaft bei gleichzeitiger Wahrung der notwendigen Produktivität, um das Angebot an Gütern und Dienstleistungen aufrechtzuerhalten. Nach unserer Überzeugung mindert ein SRI-Ansatz nicht die Chancen, positive Anlageerträge mit einem differenzierten globalen Aktienportfolio zu erzielen, das die ‚besten Ideen‘ im Nachhaltigkeitsbereich vereint: Unsere Strategie setzt auf Unternehmen, die strategisch auf einen positiven Lösungsbeitrag zu den ökologischen und sozialen Herausforderungen unserer Zeit ausgerichtet sind. ”

Ignacio de la Maza, Head of Continental Europe Wholesale & LatAm, ergänzte: „Wir freuen uns, dass wir Kunden in Kontinentaleuropa nun unsere bewährte Global Sustainable Equity Strategy in einer leicht zugänglichen Form anbieten können. Die Strategie gibt Anlegern die Möglichkeit, verantwortungsvoll in Zukunftslösungen für ökologische und soziale Herausforderungen zu investieren.“

Verantwortlich für den Inhalt:

Janus Henderson Investors, Tower 185, 25th floor, Friedrich-Ebert-Anlage 35-37, D-60327 Frankfurt am Main, Tel: +49 69 86003 0,Fax: +49 69 86003 355, www.janushenderson.com

Rob Smith, Manager des Barings German Growth Trust, präsentiert seine aktuelle Einschätzung zum deutschen Aktienmarkt und nennt Gründe, weshalb deutsche Aktien den aktuellen Gegenwinden die Stirn bieten könnten. Hier die wichtigsten Einschätzungen im Kurzüberblick:

• Die jüngsten Konjunkturtiefs spiegeln nach Einschätzung von Rob Smith lediglich eine Anpassung in der Mitte des Zyklus wider, anstatt einen anhaltenden globalen Wirtschaftsabschwung einzuleiten. Für die deutsche Wirtschaft sei insbesondere hervorzuheben, dass das zweite Halbjahr 2018 von einmaligen Ereignissen geprägt war, die das deutsche BIP geschätzt um rund 0,5% reduziert haben. Dies werde sich im Jahr 2019 aller Wahrscheinlichkeit nach nicht wiederholen, so dass allein die Rückkehr zu einem normalen Produktionsniveau ein nützliches Wachstum gegenüber dem Vorjahr generieren dürfte.
• Die Auswirkungen des Brexit sollten seiner Meinung nach begrenzt sein, sofern keine Zölle erhoben werden. Die aktuelle britische Rhetorik scheine den Freihandel zu befürworten, was bedeutet, dass Deutschland weitgehend von Zöllen verschont bleiben dürfte.
• Zu den bevorzugten Branchen von Rob Smith zählt der deutsche Technologiesektor, der eine Vielzahl dynamischer Unternehmen mit spezifischen Wachstumschancen umfasst, „von denen wir glauben, dass sie das Potenzial haben, langfristiges, strukturelles Wachstum zu fördern. Allerdings sei es vor diesem Hintergrund auch wichtig, die Bewertungen zu berücksichtigen, da viele Technologieunternehmen schon sehr teuer geworden seien.
• Die Bereiche Gesundheit und Spezialchemikalien enthalten seiner Meinung nach gleichfalls eine Reihe von Unternehmen mit hohen Wachstumschancen, ebenso wie Unternehmen, die sich auf die Zukunft der Elektromobilität konzentrieren, wie dies im Automobil- und Maschinenbau zu sehen ist, die ebenfalls Wachstumspotenzial bieten.
• Weniger optimistisch ist Rob Smith gegenüber defensiven Branchen wie Telekommunikation, Versorgungsunternehmen und Verbrauchsgütern eingestellt, so dass sein Fonds in diesen Bereichen untergewichtet ist.
• Generell ist Smith überzeugt, dass Deutschland weiterhin eine weltweit führende Position im Bereich der kleinen und mittleren Unternehmen einnehmen wird. „Kein anderes Land hat so viele „Hidden Champions“ wie Deutschland, vor allem in den Bereichen Elektrotechnik und Industrieprodukte“, betont er. Dies sind oft globale Branchenführer in ihren spezifischen Nischenbereichen, die von Analysten meist übersehen werden, aber oft an der Spitze der Innovation stehen. „Mit rund 1.500 in Deutschland tätigen Unternehmen sind diese Hidden Champions eine der wichtigsten Säulen der deutschen Wirtschaft und werden unserer Meinung nach langfristig das Wachstum weiter vorantreiben“, sagt Smith abschließend, weshalb er davon ausgeht, dass das Ertragswachstum in Deutschland langfristig gesehen ebenso gut wenn nicht sogar besser ist als bei vielen anderen Aktienmärkten.

Maßnahmen für weiteres Wachstum auf den Weg gebracht

Die LAUREUS AG PRIVAT FINANZ, die Private-Banking-Tochter der genossenschaftlichen Sparda-Bank West eG, setzt ihren nachhaltigen Wachstumskurs fort. „Angesichts des von zahlreichen Herausforderungen geprägten Umfeldes, wie etwa die anhaltende Niedrigzinsphase sowie die zunehmende Volatilität an den Finanzmärkten, die  Regulierung und die fortschreitende Digitalisierung, ist die LAUREUS AG mit der Geschäftsentwicklung im Jahr 2018 überaus zufrieden“, erklärt Anja Metzger, Vorstand der LAUEUS AG. So stieg das betreute Kundenvermögen im Geschäftsjahr 2018 auf 1,12 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahr entspricht dies einem Plus von 2 Prozent.

Vor allem mit dem erfolgreichen Ausbau des Versicherungsgeschäftes und weiteren Kooperationen im Immobilienbereich konnte die Ertragsbasis weiter diversifiziert, stabilisiert und gestärkt werden. Aber auch der von den Kunden geschätzte, umfassende und ganzheitliche Beratungsansatz der bestens ausgebildeten Berater trug zum positiven Geschäftsverlauf bei. So konnte der Kundenbestand im Jahr 2018 weiter ausgebaut werden – und zwar um 7 Prozent auf mittlerweile über 4.100 Kunden. „Gerade aufgrund des aktuell niedrigen Zinsniveaus und weiterer Unsicherheiten, wie zum Beispiel der Gefahr eines ungeordneten Brexits oder einer an Dynamik verlierenden Konjunktur, besteht ein hoher Beratungsbedarf“, so Vorstand Anja Metzger.

Der Ausbau des Kundengeschäftes mit vermögenden Privatkunden stellt auch künftig das Kerngeschäft der LAUREUS AG dar. Um dieses Ziel zu erreichen, plant die LAUREUS AG das Angebot im Bereich der Vermögensverwaltung durch Kooperationen weiter auszubauen, um den differenzierten Kundenwünschen nach professionellen Lösungen an den von zunehmender Komplexität geprägten Kapitalmärkten mit einem noch breiteren Angebot gerecht zu werden. Zudem wird das Private-Banking-Institut auch weiterhin eng mit der jüngst fusionierten Sparda-Bank West eG zusammenarbeiten, die über ein hohes Potenzial an vermögenden Kunden verfügt. Darüber hinaus ist die LAUREUS AG zuversichtlich, den Kundenstamm auch künftig über Empfehlungen weiter ausbauen zu können. Um dem wachsenden Beratungsbedarf gerecht zu werden, plant die LAUREUS AG im laufenden Jahr ihr 34 Mitarbeiter umfassendes Team auf circa 40 Mitarbeiter zu erweitern.

Trotz aller Herausforderungen blickt die LAUREUS AG auch weiterhin zuversichtlich in die Zukunft, wobei in erster Linie ein stetig wachsender Kundenstamm, der weitere Ausbau des Versicherungssegments und des Geschäftsfeldes Investment Advisory sowie die geplante Erweiterung des Geschäftsgebietes dazu beitragen sollen, den nachhaltigen Wachstumskurs konsequent fortzuführen. „Für das Geschäftsjahr 2019 gehen wir von einer deutlichen Umsatz- und Ertragssteigerung und einer weiterhin stabilen Finanzlage aus“, erklärt Anja Metzger.

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Laureus AG Privat Finanz, Ludwig-Erhard-Allee 15, D-40227 Düsseldorf, Tel: 0211 / 16098­0, www.laureus­ag.de