Lombard Odier IM: Verkaufswelle an den Aktienmärkten

Anfänge eines Bärenmarktes oder notwendige Marktkorrektur?

„Die globalen Aktienmärkte verzeichnen derzeit eine der schlechtesten Wertentwicklungen der letzten Jahre und haben den Großteil ihrer Gewinne seit Jahresbeginn zunichtegemacht“, sagt Charles St­Arnaud, Senior Investment Strategist bei Lombard Odier Investment Managers. „Der Rücksetzer des Aktienmarkts hat sich auch auf andere Anlageklassen ausgewirkt und spiegelt sich wider in einem deutlichen Anstieg der Volatilität (gemessen am VIX), einem Rückgang der meisten Rohstoffpreise und Renditen von Staatsanleihen sowie einer Ausweitung der Credit Spreads.

In unserem im Dezember veröffentlichten Ausblick für 2018 haben wir die Ansicht
vertreten, dass 2017 das perfekte ‚Goldilock­Szenario‘, also ein weitgehend solides Wirtschaftswachstum bei zugleich gedämpfter Inflation, sich in 2018 nicht wiederholen dürfte. Aus einer fundamentalen Perspektive ist für uns die Inflation ein ‚schlafender Riese‘. Seit einiger Zeit vertreten wir die Ansicht, dass 2018 das Jahr sein könnte, in dem der Inflationsdruck in den Vereinigten Staaten ein Comeback erleben könnte, da eine Wirtschaftsflaute ‚Goldilocks‘ unterwandern und herausfordern dürfte.“