Im laufenden Jahr kamen bislang 36 ELTIF auf den Markt, so viele wie nie zuvor in einem Kalenderjahr.
Die Produkte stammen von 31 verschiedenen Anbietern, davon haben beachtliche 22 ihren ersten ELTIF aufgelegt. Eine wichtige Frist endet in diesen Tagen.
Der Markt für European Long Term Investment Funds (ELTIF) entwickelt sich weiterhin dynamisch. Im laufenden Jahr wurden bislang 36 neue ELTIF aufgelegt (Stichtag: 30. September 2024). Damit ist bereits nach drei Quartalen der Rekord aus dem Gesamtjahr 2021 gebrochen: Damals waren 27 Produkte emittiert worden. Im Jahr 2023 waren 20 ELTIF auf den Markt gekommen, 2022 waren es 18.
Die 36 neuen ELTIF im laufenden Jahr stammen von 31 verschiedenen Anbietern. Bemerkenswert ist die Zahl der Gesellschaften, die erstmals einen ELTIF aufgelegt haben: 22 Asset Manager sind 2024 neu in dieses Marktsegment getreten. Auch dies ist ein neuer Rekord. Die bisherige Bestmarke stammt ebenfalls aus dem Jahr 2021 (14 Gesellschaften). Seit der letzten veröffentlichten ELTIF-Studie von Scope im Mai 2024 neu hinzugekommen sind beispielsweise AllianzGI, Bain Capital, Carlyle, PGIM und UBS AM.
Die meisten Neuauflagen gehören zu den Assetklassen Private Equity und Private Debt. Platz 3 nach Zahl der emittierten ELTIF geht an das Anlagesegment Infrastruktur. Die hohe Bedeutung dieser drei Assetklassen im ELTIF-Markt deckt sich mit den Ergebnissen der großen ELTIF-Studie vom Mai.
Assetklassen der 2024 neu aufgelegten ELTIF
Die meisten ELTIF (27) wurden – dem bisherigen Trend folgend – in Luxemburg aufgelegt. Domizile der neuen Produkte waren darüber hinaus Frankreich (fünf ELTIF), Irland (drei) und Spanien (einer). Irland mit der Central Bank of Ireland als Aufsichtsbehörde wurde erstmals als Auflegungsort gewählt.
In diesen Tagen endet eine bedeutsame Frist für die ELTIF-Welt. Bis zum 21. Oktober 2024 haben das EU-Parlament und der Europäische Rat Zeit, um auf die Vorschläge der EU-Kommission zu den technischen Regulierungsstandards (RTS) zu reagieren. Die RTS regeln wichtige Details der Ausgestaltung von ELTIF.
Einwände gegen die RTS in der Fassung der EU-Kommission sind bislang nicht bekannt. Die RTS mit dem zuletzt empfohlenen Inhalt dürften damit in Kraft treten. Die EU-Kommission hatte eine großzügigere Haltung eingenommen als die europäische Aufsichtsbehörde ESMA. Die Finanzindustrie dürfte es deshalb begrüßen, dass sich die weniger restriktiven Regelungen durchgesetzt haben, die den Asset Managern unter anderem bei der Mindesthaltedauer, der Kündigungsfrist und den Rückgaberegeln gewisse Freiheiten lassen.
Zwar wurden im laufenden Jahr bereits viele ELTIF aufgelegt, doch viele Asset Manager haben mit dem Vertriebsstart auf eine Klarstellung der RTS gewartet. Scope geht davon aus, dass im vierten Quartal weitere ELTIF aufgelegt werden, aber das Volumen 2024 nicht deutlich höher sein wird als im Vorjahr. Neben der Klarstellung der RTS stellten und stellen Vertriebshemmnisse wie eine komplizierte Abwicklung und eine fehlende Beraterbildung eine Herausforderung dar.
Wie sich die technischen Regulierungsstandards auf die Branche auswirken werden und wie sich der ELTIF-Markt insgesamt im Jahr 2024 entwickelt haben wird, beleuchtet die große ELTIF-Studie, die Scope im Frühjahr 2025 veröffentlichen wird.
Download aktuelle ELTIF-Studie (Mai 2024)
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